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骤降24.1个百分点,中国PMI创有史以来最低:接下来我们可以预期什么?

调味品行业形势是疫情下整体经济的缩影,经济大趋势的发展又影响着调味品行业的发展前景。研读宏观趋势,调整经营策略,努力将疫情的影响降到最小。
2月29日,国家统计局发布数据显示:2020年2月份,中国采购经理指数制造业PMI为35.7%,比上月下降14.3个百分点;非制造业商务活动指数为29.6%,比上月下降24.5个百分点。2020年2月份,综合PMI产出指数为28.9%,比上月下降24.1个百分点,创有统计以来的最低值。
采购经理指数(PMI),是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数,它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节,包括制造业和非制造业领域,是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一,具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%(即“荣枯线”)作为经济强弱的分界点,PMI高于50%时,反映经济总体扩张;低于50%,则反映经济总体收缩。
大幅下滑的PMI数据表明,新冠肺炎疫情在短期内对国内企业生产经营活动已经造成了显著的冲击。经济活动由此前的短暂扩张转为剧烈收缩,同时企业对经济活动的未来信心有所下降。
PMI修复至荣枯线水平要到何时?
国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长冯俏彬在2月29日向经济观察网表示,可能要到4月份左右。
来自券商的分析则更趋于保守。中银国际证券研究部总监、固定收益首席分析师杨为敩在2月29日向经济观察网分析表示,按照国内目前的复工进展,2月份是PMI的底部,至5月份有望恢复至荣枯线位置,但如果考虑到目前正在扩大化的全球疫情传播,可能会给中国出口带来的负面影响,PMI的修复可能会在此基础上继续延迟。
事实上,上述机构人士认为,如果全球疫情影响进一步扩大化,目前判断PMI走出底部还为时尚早。
国内中小制造商复产依然不容乐观
国家统计局的数据表示,截至2月25日,全国采购经理调查企业中,大中型企业复工率为78.9%,其中大中型制造业企业达到85.6%。
从企业规模看,大、中、小型企业PMI分别为36.3%、35.5%和34.1%,比上月下降14.1、14.6和14.5个百分点。
中银国际证券首席宏观分析师朱启兵在2月29日发布的研报中表示,多数省份2月10日开始组织复工复产,在考虑14天的隔离期,2月仅有几个工作日;叠加复工率较低,出于防护要求和国内需求不足,复工企业产能的开工率也相对较低。由于物流交通受阻,2月产成品库存分项处于相对高位。目前,国企和大型企业复工复产率较高,中小企业复工复产率较低且资金压力较大。
上述研报显示,分行业来看,农副食品加工业、非金属矿物制品业和医药制造业雇员景气度最高;设备类行业雇员景气指数较低,通用设备制造业、电气机械及器材制造业、汽车制造业、专用设备制造业的雇员景气指数分别为31.4、29.4、24.8和22.5。
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